专家认为，在银根紧缩和融资渠道有限的情况下，海外资本更容易分享高速发展的中国房地产行业利润——

      九部委15条出台，国内小开发商萌生退意，大开发商研讨对策，而否认“炒楼”的外资却没有流露出丝毫的“收敛”之意。记者了解到，近日已有外资通过各种方式进入了一些大城市的房地产领域。对此，有关专家认为，如何面对外资介入中国房地产市场正考验中国政府的智慧。

      6月6日，国际第二大房产投资基金ING房地产与联想旗下融科智地房地产开发公司签约战略合作协议，投入1.8亿元人民币参股融科智地长沙公司，共同投资开发长沙融科现有的两个住宅项目（总开发面积大约45万平方米）以及将获取的新项目。就在同一天，新世界中国地产有限公司发布公函宣布，以7.25亿元收购湖南成功开发投资有限公司的下属子公司湖南成功新世纪投资有限公司100％股权。

      外资涌入是否制造了中国楼市的泡沫？

      摩根斯坦利首席经济学家谢国忠经过深入分析给予了肯定的回答。他认为，造成中国房地产泡沫的原因是过剩的资金流，并指出导致过剩资金流的两个主要因素：即为对人民币升值预期的投机，以及过低的消费。只要这种过剩资金流依然存在，房地产存在泡沫的现状就无法改变。然而，央行研究局副局长张涛此前曾向上海证券报表示，他个人并不认为外资流入是造成国内房地产市场过热的主要原因。相反，他认为，从根本上讲，外资的出现对房地产融资开辟了一个新的渠道，客观上起到了对国内融资渠道的替代。

      而建设部所属某研究机构负责人对上海证券报表示，无论是资金数量、与房价的互动联系性，还是后期可能造成的影响……“都需要进一步研究。”

      值得注意的是，九部委15条中并没有特别针对外资的调控措施。对此，全国工商联房地产商会会长聂梅生教授认为，“忽略”外资既是出于本轮房地产调控重点的需要，同时也表现出中国政府对外资介入中国房地产市场的“无奈”，如何面对外资正考验中国政府的智慧。

      “应对外资的深层次问题，是中国金融体系改革的问题。”聂梅生说，但是，无论海外资本是否造成中国房价走高或楼市泡沫，有一点却可以肯定，在银根紧缩和融资渠道有限的情况下，海外资本更容易找到中国本土的优秀开发商作为进入住宅市场的代理人，从而分享本应由中国本土资本分享的，高速发展的中国房地产行业利润。“仅1.8亿元人民币，融科智地即与ING地产达成合作就反映了这种趋势。”